Fonds spéculatifs: une régulation nécessaire

Les fonds spéculatifs doivent être sévèrement réglementés, car ils sont "des chaînons de transmission du risque systémique", affirment dans une étude récente Michel Aglietta, Sabrina Khanniche et Sandra Rigot (1). La quête de rendements extraordinaires les incite à adopter des stratégies risquées et, qui plus est, assez semblables. Ce qui les conduit à vendre leurs actifs en même temps en cas de problème, et donc à amplifier les chutes de prix. D'où un mouvement de contagion entre les marchés quand les fonds liquident leurs actifs pour récupérer du cash afin de rembourser les banques qui leur ont fait crédit pour spéculer. S'ils s'avèrent dans l'impossibilité de le faire, les banques se trouvent touchées à leur tour, ce qui peut enclencher un mouvement de contagion. Autant de raisons pour réglementer ces fonds.

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 Notes

(1) "Pourquoi réglementer les hedge funds?", par Michel Aglietta et alii, La lettre du Cepii n° 296, 28 janvier 2010.

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